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博道基金点评：昨日的上涨很明显是场外增量资金驱动，增量资金入市应是基于上周后半周券商板块的强势，周末中美贸易谈判进展顺利，周五中央政治局会议习总书记强调金融是国家重要的核心竞争力、要深化金融供给侧结构性改革、增强金融服务实体经济能力，以及周日华为可折叠屏手机创新程度超预期等基本面事件驱动。

据中国气象局消息，11月28日至30日，淮河以北地区将有4-5级、阵风5-7级的大风；11月29日至12月1日，西北地区东部、华北北部、东北地区气温先后下降4℃至6℃、局地8℃。12月1-2日，还将有另一股冷空气将自西北地区东部影响中国。“截至11月26日，北方绝大部分地区已经进入气象学意义上的冬季。”中国天气网首席分析师胡啸介绍，而江南、西南多地也已经开启了入冬进程。预计本月底到下月初，冬季前线将跨过长江，冬季范围将覆盖八成以上国土。

这是央行连续第二日暂停公开市场操作，昨日有1200亿元逆回购到期，自然净回笼1200亿元，为连续第二日净回笼。东方金诚首席宏观分析师王青昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，从“削峰填谷”，保持流动性合理稳定角度出发，考虑到临近月末财政支出增加，能够对冲逆回购到期、政府债券发行缴款等因素影响，央行连续两日暂停公开市场操作，累计净回笼1500亿元。从当前市场利率水平来看，DR007和R007均仅略高于2.55%的公开市场政策利率，3个月SHIBOR已降至2015年至2016年较低水平。可以说，当前市场流动性已处于合理充裕状态。由此，央行暂停公开市场操作，可以适度控制市场利率下行，体现货币政策向偏松方向微调合理有度，避免释放“大水漫灌”信号。

达利欧说，这些低利率刺激了人们“借钱买股票”。“这就是导致市场上涨的原因。”不过，美联储目前正在加息。美联储今年已三次加息，预计将在12月再次加息。达利欧发表上述评论时，正处美国股市的波动加剧之际。标准普尔500指数在10月份出现回调，随后反弹。同时，最近的剧烈波动恰逢投资者担心利率上升、全球贸易以及全球经济可能放缓之际。

上海财经大学郑春荣教授告诉第一财经记者，由于前几年地方借债周期较短，但融资做的项目建设周期长，投资回报时间更长，因此地方需要借新还旧来延长偿债期限。再融资债券首次公开亮相是2018年，当时财政部解释，它是用于偿还部分到期地方政府债券本金。2018年，地方发行再融资债券规模大约在五六千亿元，而今年前7个月，这一发债规模已经突破8000亿元。

因此，虽然明斯基早在上世纪50年代末就发表了预测金融危机的洞见，但却在半个多世纪后才名声大噪。在此之前，明斯基更多的只是被看作一位戴着尖尖帽的性格乖张的巫师，他号称不借助水晶球也能看到未来市场的坍塌。金融明斯基也以市场不稳定理论为基础构建起自己的霍格沃茨学院，他重点教授的则是黑金融防御课。