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此外，科创板的交易机制设计也与主板有很大不同。——与主板新股上市首日设44%涨幅限制、次交易日开始涨跌幅限制为10%不同，科创板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，其后交易日涨跌幅限制扩大至20%。——科创板股票交易每手为200股，而非主板的100股。

俄罗斯北高加索地区位于欧亚大陆连接处，民族、宗教等情况十分复杂。近年来，阿富汗、叙利亚等地区的恐怖组织不断通过北高加索向俄罗斯渗透。近年来，俄对当地恐怖势力保持了高压状态。2012年至2016年间，俄罗斯安全和执法机构在北高加索地区执行多次反恐行动，共消灭1200余名恐怖分子，其中包括201名恐怖分子头目。（完）

外资配债或仍有提升空间。一方面，综合利率水平和资本利得，我国债市有较高的配置价值，再加上财政部自18年11月对境外机构投资境内债券的利息收入暂免征所得税和增值税，有利于提升政金债、地方债、高等级信用债对境外投资者的吸引力。另一方面，18年6月以来美元兑人民币汇率掉期点大幅下降并由正转负，境外机构对冲成本大幅降低。未来随着债市开放进程的加快、评级体系的接轨、以及外资机构的多样化，外资对我国债市的配置规模和多样性均有提升空间。但由于境外机构是今年国债增配大户，需关注中美1年期国债利差转负及中长期国债利差收窄带来的负面效应。

2016年3月开始并购重组政策开始传出收紧的信号。我们在2016年5月写了一篇报告《创业板兼并重组深度分析》，里面拆解了创业板的业绩增速贡献，14/15 年被并购的标的在 2015 年为上市公司合计贡献了 52.1 亿的净利润增量，占 2015 年净利润增量了 60%。因此，只要并购不继续保持增长，这部分贡献将会逐渐降为0，拖累业绩则增速；而三年业绩承诺期过后，商誉问题将会显现，商誉减值将会产生负贡献。这个逻辑之前，之前依靠并购实现了业绩高增长的公司，将会出现业绩大幅下滑。2017年4月我们写了另外一篇报告《壳价值的覆灭》，写到 “我们担心17年开始18年，将会是商誉减值集中爆发的两年。”2018年出现了商誉减值集中爆发。

□与归（媒体人）责任编辑：余鹏飞4月19日晚至20日上午，受大风天气影响，俄罗斯和蒙古国境内的草原火再次过境，内蒙古呼伦贝尔市新巴尔虎左旗孟克西里、陈巴尔虎旗胡列也吐等处出现多处火情。20日9时30分胡列也吐火场已向北蔓延至额尔古纳市黑山头八大关外站地区。呼伦贝尔市森林消防支队的数百名指战员赶到火场扑救。截至10时30分孟克西里的火已被扑灭。

此外，易小迪认为，转型的难点在于升级，运营和服务是最大的专业门槛。他捋出热河山谷的全新价值链条，以运营为地产赋能，而不只是提供简单的物业管理和度假服务，推出柴米多农场、隐庐山房酒店、森之谷温泉等设施体验，聚焦于都市人“逆城市化”需求。不可忽视的是，文旅项目前期对资金的需求比较高，后期回笼周期也比较长，如果没有大量资金支持的话，短期内很难顺利转型，甚至会拖累财务表现。