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三是经济结构转型升级前所未有。在“三驾马车”中，长期以来我国是投资拉动型和出口导向型经济，而近年来消费已成为经济增长的主要驱动力。尽管2018年错综复杂的外部环境削弱了人们对经济的乐观预期，居民负债率也对消费形成一定拖累，但全年最终消费对GDP增长的贡献率仍然达到76.2%。在三大产业结构中，2018年服务业占GDP比重为52.2%，对经济增长的贡献率为59.7%，比第二产业高23.6个百分点。在制造业各细分行业中，2018年计算机、通信和其他电子设备制造业、专用设备制造业、金属制品业、电气机械及器材制造业，以及通用设备制造业投资分别增长16.6%、15.4%、15.4%、13.4%和8.6%，贡献了制造业投资增长的近50%。我国经济正在由量的增长向质的提高转变，高质量发展模式对经济增速的拉动不如“老模式”那么快。

货币政策调整的思路很清楚，包含三个关键点。❶实行稳健中性的货币政策。稳健中性的货币政策是货币政策一个最核心的点。搞金融的同志知道，反映货币政策重要的指标就是货币供应量增长速度，9月份只有8.3%，说明稳健中性的调整是一个方向，不会变。现在之所以要防范金融风险，就是过去的宽松货币政策带来的结果。

责任编辑：张迪海外网10月4日电当地时间10月5日下午2时，首尔中央地方法院将对韩国前总统李明博案进行一审宣判。法院2日决定，宣判过程将作电视直播，但李明博将缺席该宣判。据韩联社消息，涉嫌贪污、受贿而被公诉的韩国前总统李明博将缺席一审宣判。李明博的辩护律师4日向记者表示，已与李明博会面讨论，决定提交不出庭理由书。该律师表示，李明博现在的身体状况很难坚持2个小时的庭审，宣判要进行直播，直播途中很难叫停。另外，李明博到庭、离庭的样子会传播到海内外，这也不利于国家形象和国民团结，且作为韩国前总统，警卫方面的问题也不容忽视。

5 会给A股投资逻辑带来什么变化？张夏表示，从外资持股的行业分布来看，以全部 A 股市值分布为基准，总体明显超配消费（日常消费和可选消费）和医疗，低配中上游行业，且陆股通低配金融，QFII 低配信息技术。具体来看，招商证券数据统计显示，2018 年二季度末，QFII 和陆股通持股中消费（日常&可选）分别占比 39.2%和 43.1%，较 A 股总体高出不止20 个百分点。陆股通持股中金融占比（13.15%） 明显低于 A 股总体（23.8%），而 QFII 持股中金融行业占比（26.5%）与 A 股总体较为接近。

逆周期宏观调控政策影响到各项经济指标的政策时滞长短不一。通常央行开始降息、降准被视作货币政策调控的起点，往往货币政策的边际放松也领先于其他宏观调控政策。过去十年里，面对三次较为明显的经济波动，央行分别于2008年9月、2011年12月、2015年2月启动降息或降准政策。以此为政策宽松起点，可以统计从政策放宽到经济数据企稳的时间间隔（时滞）。在国内宏观经济方面，工业增加值同比增速的态势通常不会因逆周期调节政策的实施而立即扭转，而是会在政策实施2-5个月后才触底反弹，开始趋势性回升（见表1）。例如，2008年9月货币政策由紧转松后，工业增加值同比增速仍继续下行，直至2009年1月（历时5个月后）触底至-2.9%，随后于2009年2月反弹至11.0%，并在之后大半年内保持上涨趋势。消费增速的平均时滞约为6个月，即从政策宽松起点到消费增速触底回升需要经过6个月左右。例如，2008年9月央行降息后，社会消费品零售总额同比增速仍延续下行趋势，直到2009年2月（历时6个月后）下降到11.6%的底部后才开始趋势性回升；又如2015年2月央行开始降准，随着车辆购置税减半、房地产调控政策等相继放松，社会消费品零售总额增速于2015年4月（历时3个月后）触及10.0%的低位，随后开始了持续8个月的回暖。

林女士和家人从3年前开始养一只名叫“coco”的泰迪犬，据她介绍，coco大约一个半月吃一袋2kg价格在200元左右的狗粮；2个月用一包70元的尿垫；零食会固定吃羊奶酪；每月一次美容，花费在160元左右。林女士认为，狗狗在吃用上的开销不算多，看病打疫苗的消费比较大。“最近看耳朵花了一千多，之前coco眼睛流泪去看病也用了几百块。”她举例，“绝育需要一千多”。至于疫苗方面，打过三针增强免疫力的疫苗，价格也在一千多左右。虽然在coco身上花的钱零零总总加起来也是一笔不小的开销，但林女士觉得花得值，“她是我的家人了”。